BTC Longo

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A hipótese dos ciclos do Bitcoin é confirmada e é recorrente na análise de vários indicadores on-chain. Sua força motriz é o halving, que ocorre a cada 4 anos ou mais e divide pela metade a recompensa BTC do minerador.

Em particular, o comportamento dos detentores de longo prazo (LTHs) de Bitcoin fornece pistas valiosas sobre o estágio do ciclo da maior criptomoeda. Os investidores pacientes que não são afetados pelas mudanças momentâneas nos mercados criptográficos estão repetindo certos comportamentos cíclicos.

Atualmente, dois indicadores on-chain de detentores de longo prazo parecem repetir o padrão dos ciclos anteriores. A Base de Custo e o Valor de Mercado em relação ao Valor Realizado (MVRV) estão construindo uma espécie de platô.

Se a história do período pré-halving se repetir, isso poderá ser um prelúdio e um catalisador para um futuro mercado altista no mercado de criptografia.

O conhecido analista da rede @theratinalroot publicou um gráfico de base de custos em X para detentores de Bitcoin de longo prazo. A base de custo nada mais é do que o preço de compra de um ativo. Este indicador é fundamental para o cálculo dos ganhos ou perdas gerados pelo ativo detido.

De acordo com o gráfico publicado, a base de custos dos detentores de Bitcoin de longo prazo está atualmente formando uma espécie de platô. Isto foi idêntico nos dois ciclos anteriores, quando uma correção seguiu-se a aumentos acentuados no mercado de criptomoedas.

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O platô pode ser visualizado no gráfico da base de custos (linha tracejada). O valor deste indicador para detentores de longo prazo permanece relativamente constante durante cerca de 3 anos. Durante cada ciclo, o preço do BTC (gráfico vermelho) cai periodicamente abaixo da base de custo do LTH durante este período.

Isto indica a capitulação dos detentores de longo prazo e períodos de vida relativamente curtos em que registam perdas não realizadas.

Depois disso, a base de custos do LTH aumenta acentuadamente durante cerca de 1 ano e estabiliza novamente durante o próximo mercado baixista.

Além disso, o analista desenha um gráfico da variação de 90 dias deste indicador para ilustrar ainda mais o período de acumulação entre um mercado em alta e um mercado em alta (setas azuis). O período de recuperação parece ter começado e o preço do BTC está bem acima da base de custos dos detentores de longo prazo. Concluindo, @theratinalroot escreve:

“A queda, observada pela variação de 90 dias, está desacelerando, indicando uma repetição de ciclos passados.”

Atualmente, estamos vendo uma repetição semelhante do padrão dos ciclos anteriores na métrica MVRV para detentores de longo prazo. O valor de mercado e o valor realizado (MVRV) é a relação entre o valor de mercado e o valor realizado. Este índice informa quando o preço de mercado está abaixo do “valor justo”.

O MVRV para LTH atingiu a área verde de sobrevenda nos dois ciclos anteriores. Historicamente, este tem sido o melhor momento para comprar BTC. Além disso, no ciclo atual, o MVRV ficou (com pequenas interrupções) abaixo do valor de 1 de junho de 2022 a março de 2023.

Mesmo apesar das recentes quedas no mercado de criptomoedas, o MVRV dos detentores de longo prazo ainda está num nível seguro de 1,28. Isso significa que o melhor momento para comprar BTC já passou e os detentores de longo prazo estão registrando lucros.

Contudo, um novo teste da área verde num futuro próximo ainda não está fora de questão. Tal situação ocorreu 3 meses antes do halving anterior, quando o preço do BTC caiu drasticamente devido à queda do COVID-19 (círculo vermelho).

Em contraste, 4 anos antes, quando o MVRV para LTH deixou decisivamente a área de sobrevenda em Novembro de 2015, só regressou a essa zona no final do mercado baixista de 2018.